O banco de investimento Goldman Sachs divulgou uma projeção otimista para os investimentos de capital (capex) das empresas norte-americanas no próximo ano. Após um desempenho moderado em 2025, a expectativa é de uma aceleração sustentada em 2026, impulsionada por incentivos fiscais e pela demanda por tecnologia.
O cenário atual e a mudança esperada
Entre o primeiro e o terceiro trimestre de 2025, o capex das empresas nos Estados Unidos cresceu a uma taxa anualizada de 6,5%. No entanto, os analistas do Goldman Sachs destacam que esse movimento foi amplamente explicado pelo aumento das importações de equipamentos, que tem um impacto limitado sobre o Produto Interno Bruto (PIB) do país.
Quando esse efeito é descontado, o investimento produzido internamente avançou apenas cerca de 2,2% no período. Esse ritmo está alinhado com o crescimento geral da economia, mas permanece abaixo do padrão observado em fases típicas de expansão econômica.
Os motores do crescimento para 2026
Para o ano de 2026, os economistas do banco preveem uma mudança significativa na composição dos investimentos. Três fatores principais devem sustentar essa aceleração:
- Incentivos fiscais da Lei One Big Beautiful Bill: A nova legislação tributária deve criar um ambiente mais favorável para investimentos corporativos.
- Condições financeiras mais favoráveis: A expectativa é de que o cenário para financiamento e investimento melhore.
- Demanda por projetos de inteligência artificial: O setor de IA continua a ser um poderoso catalisador para gastos de capital em tecnologia e infraestrutura.
Além disso, o impacto negativo das tarifas comerciais deve se reduzir gradualmente, removendo um dos obstáculos que pesou sobre os investimentos.
Projeção acima do consenso do mercado
Combinando todos esses elementos, o Goldman Sachs estima um crescimento real de 5,5% no capex das empresas americanas em 2026. Esta projeção se posiciona acima da média das expectativas do mercado, indicando que o banco tem uma visão mais otimista sobre a capacidade e a disposição das corporações em ampliar seus investimentos no próximo ano.
A análise, que inclui bastidores exclusivos sobre o mundo dos negócios e finanças, sugere que 2026 pode marcar o início de um ciclo mais robusto e sustentado de investimentos produtivos dentro dos Estados Unidos, com efeitos positivos potencialmente mais amplos sobre a economia.
