Os analistas do mercado financeiro ajustaram para baixo suas expectativas para a inflação nos próximos anos, conforme o mais recente boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira, 29. A pesquisa semanal, que consolida as previsões de mais de uma centena de instituições, registrou a sétima queda consecutiva na estimativa para 2025 e o sexto recuo seguido para 2026.
Quedas consecutivas nas projeções
Para o ano de 2025, a mediana das expectativas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) recuou de 4,33% para 4,32%. Já para 2026, a projeção caiu de 4,06% para 4,05%. Os números indicam um movimento persistente de revisão para baixo por parte dos economistas.
As estimativas para os anos seguintes se mantiveram estáveis: 3,80% para 2027 e 3,50% para 2028. Desde o início de 2025, o Brasil adota o sistema de meta contínua de inflação, com o objetivo central fixado em 3%. O intervalo de tolerância considera como dentro da meta resultados que variem entre 1,50% e 4,50%.
Isso significa que, caso as projeções atuais se confirmem, a inflação fecharia 2025 dentro do limite superior da banda de tolerância, sem um "estouro" da meta. Vale lembrar que em 2024 e nos doze meses encerrados em junho deste ano, o IPCA ficou acima do teto de 4,50%.
Impacto no poder de compra e outras projeções
A trajetória da inflação é um indicador crucial para o bem-estar econômico da população. Quando os preços sobem em um ritmo acelerado, o poder de compra, especialmente das famílias de baixa renda, é corroído. Isso ocorre porque os reajustes salariais geralmente não acompanham a alta generalizada de preços de bens e serviços.
Além das projeções para os preços, o Focus trouxe também as expectativas para o crescimento da economia e para a taxa básica de juros, a Selic.
PIB e Taxa de Juros
A previsão para a expansão do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 se manteve em 2,26%. Para 2026, a projeção de crescimento da economia brasileira também permaneceu inalterada, em 1,80%. O PIB é a soma de todos os bens e serviços finais produzidos no país e é o principal termômetro do desempenho econômico.
No front monetário, os economistas mantiveram suas estimativas para a taxa Selic. Para o fim de 2025, a projeção segue em 15% ao ano, patamar atual da taxa básica. Para o encerramento de 2026, a expectativa permanece em 12,25% ao ano. Já para o final de 2027, a previsão do mercado se manteve em 10,50% ao ano.
Contexto e importância do Focus
O boletim Focus é uma publicação semanal do Banco Central que sintetiza as projeções macroeconômicas do mercado financeiro. Ele serve como um importante termômetro das expectativas dos agentes econômicos e é amplamente monitorado por investidores e formuladores de política econômica.
A tendência de queda nas expectativas de inflação para os próximos anos reflete uma avaliação do mercado sobre o cenário futuro de preços, influenciado pela política monetária do BC e por perspectivas sobre a atividade econômica. A manutenção das projeções dentro da banda de tolerância da meta para 2025, se confirmada, traria um alívio após períodos recentes de inflação acima do teto.
