Mudança no comando do Federal Reserve não deve alterar política de juros
A substituição de Jerome Powell por Kevin Warsh na presidência do Federal Reserve (Fed) tem gerado expectativas no mercado financeiro, mas a tendência é de continuidade na política monetária apertada. Para o estrategista Rodrigo Dumas, a inflação ainda elevada nos Estados Unidos impede cortes de juros no curto prazo, independentemente da troca de comando.
Erros de Powell na condução da inflação
Dumas critica a atuação de Powell, que, segundo ele, minimizou os efeitos inflacionários da pandemia e da guerra na Ucrânia, classificando-os como temporários. Essa demora em reagir fez com que o Fed ficasse atrás da curva, permitindo que a inflação atingisse quase 9% antes de elevar os juros de forma mais agressiva.
Kevin Warsh: continuidade ou mudança?
O mercado tenta avaliar se Kevin Warsh, indicado por Donald Trump, adotará uma postura mais flexível ou manterá a linha atual. Dumas acredita que o cenário mais provável é de continuidade, com a política monetária seguindo o mesmo rumo. A inflação persistente impede uma mudança rápida de direção.
Sem cortes de juros no horizonte
Dumas é cético quanto à possibilidade de cortes de juros em breve. Ele questiona como seria possível reduzir a taxa em um momento de inflação ainda elevada. O novo presidente do Fed terá o desafio de conduzir a economia de volta à meta de 2% de inflação, em um ambiente de preços resistentes e crescimento moderado.
Uso político da inflação
Donald Trump utilizou o aumento dos preços como arma política contra Joe Biden durante a campanha eleitoral. Dumas, no entanto, atribui a responsabilidade maior ao Fed, e não à Casa Branca, pela condução da política monetária.
Impacto no fluxo de capital global
Embora a geopolítica entre Trump e Xi Jinping também esteja no radar, Dumas foca nos efeitos econômicos dos juros americanos sobre os mercados globais. Juros altos nos EUA tornam os investidores estrangeiros mais cautelosos, afetando o fluxo de capital para emergentes como o Brasil.
Em suma, a troca no comando do Fed não deve trazer alívio para os mercados, e a política de juros elevados deve persistir, influenciando diretamente a economia global.
