O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) anunciou um programa de até US$ 500 milhões em ajuda temporária para pequenos e médios frigoríficos de carne bovina, em uma iniciativa voltada a fortalecer a concorrência e a capacidade de processamento do setor.
Contexto da medida
Em relatório, o Goldman Sachs destaca que a medida busca aliviar os efeitos da escassez histórica de gado nos Estados Unidos, além de fatores como a consolidação da indústria, a presença de grupos estrangeiros e o ressurgimento da mosca-da-bicheira do Novo Mundo (New World Screwworm).
Segundo informações do The Wall Street Journal citadas pelo banco, grandes frigoríficos como JBS (BDR: JBSS32) e National Beef, controlada pela MBRF (MBRF3), não serão elegíveis ao programa. Os recursos deverão ser distribuídos de acordo com o nível de atividade das empresas, considerando os volumes processados em 2025.
Impacto limitado no curto prazo
Na avaliação do Goldman Sachs, o impacto da medida sobre a rentabilidade do setor no curto prazo tende a ser limitado. Pelas estimativas do banco, o orçamento de US$ 500 milhões equivale ao processamento de aproximadamente 140 mil cabeças de gado, cerca de 0,2% do rebanho bovino dos Estados Unidos, 0,4% da capacidade instalada dos frigoríficos, 10% do volume de gado comercializado com o México antes do fechamento da fronteira e 0,4% da demanda doméstica de carne bovina projetada para 2026.
Possível efeito na recomposição do rebanho
Por outro lado, o Goldman Sachs avalia que o programa pode retardar a recomposição do rebanho bovino. Ao subsidiar parte da rentabilidade dos frigoríficos, a iniciativa tende a manter níveis elevados de utilização da capacidade instalada, atualmente estimados em cerca de 73%, sustentando uma demanda artificialmente maior por gado. Isso pode manter os preços dos animais elevados por mais tempo e reduzir os incentivos econômicos para que os pecuaristas iniciem um processo mais consistente de retenção de matrizes e reconstrução do rebanho.
Impacto sobre frigoríficos
O banco espera um impacto negativo para os frigoríficos americanos. Entre as empresas sob sua cobertura, considera que a MBRF (MBRF3) está relativamente mais protegida desse cenário devido à integração parcial de suas operações com a USPB (U.S. Premium Beef).
